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Fundo de Índice

O que é um fundo de índice?

Um fundo de índice é um fundo de investimentos cuja carteira de ativos reflete algum índice de referência tal como o IBOVESPA

No Brasil, fundos de índice se confundem com os ETF.

ETF é a sigla para a expressão exchange-traded fund ou "fundo negociado em Bolsa" em português.

Ou seja, ETF são fundos de investimento cujas cotas são negociadas na Bolsa de Valores de forma semelhante às ações.

Já bastante populares nos EUA, os ETF ainda estão começando a aparecer no Brasil.

Quando comparados aos fundos de investimento regulares, os ETF:

  • Possuem cota cujo preço varia ao longo do dia;
  • Cobram taxas mais baratas; e
  • Costuma ter estratégias passivas de investimento.

Fundos de índice são identificados pela expressão "fundo de índice" no seu nome e pelo nome do índice a que seguem.

Variação do Preço da Cota

Em fundos de investimento regulares, toda movimentação de cotas é feita diretamente com o fundo. Isto é:

  • Ao comprar uma cota, você entrega dinheiro ao fundo e ele lhe repassa a cota;
  • Ao resgatar uma cota, o fundo entrega dinheiro ao investidor e cancela a existência das cotas.

Nos fundos de índice negociados em Bolsa, a negociação das cotas não ocorre entre o fundo e o investidor, mas sim entre dois investidores, que compram e vendem as cotas no sistema da Bolsa de Valores.

Essa característica faz com que:

  • O preço das cotas varie ao longo do dia, enquanto nos fundos normais o preço é definido no final do dia e é único; e
  • O fundo precise ter liquidez no mercado secundário para que o investidor possa negociar suas cotas.

Taxas

É de praxe que fundos de investimento cobrem taxas que incluem:

  • Taxa de administração: geralmente em torno de 2,00% ao ano do valor do patrimônio líquido do fundo; e
  • Taxa de Performance: cobrada sobre rentabilidades que ultrapassarem o benchmark do fundo.

Já os fundos de índice cobram taxas mais reduzidas que giram em torno de 0,5% ao ano sobre o patrimônio líquido do fundo, além de serem proibidos de cobrarem taxas de performance.

Estratégia de Investimento

Fundos de Índice buscam replicar a carteira de ativos de algum índice de mercado, tal como o IBOVESPA.

Índices que servem de de referência para esse tipo de fundo devem obedecer às características especificadas em legisação, entre as quais podemos citar:

  • Índice reconhecido pela CVM;
  • Metodologia transparente;
  • Metodologia com critérios objetivos; e
  • Desempenho público.

Essas restrições limitam os índices disponíveis para servirem de referência aos fundos.

Atualmente, os ETF disponíveis utilizam como referência os diversos índices de ações da B3 e o S&P500, um índice utilizado no mercado acionário americano.

Dividendos e outros eventos acionários são reinvestidos automaticamente nos fundos e todo o rendimento se reflete no preço da cota.

Fundos de Índice e o Investidor

As principais vantagens de fundos de índice são:

  • Replicar o desempenho de um mercado de ativos de forma passiva; e
  • Taxas reduzidas.

Assim, um investidor que queira investir em ações, mas acredita não possuir o tempo ou conhecimento adequado para fazer suas próprias escolhas, pode optar por investir em um fundo de índice que replique algum índice acionário.

Dessa forma, o investidor estará de maneira simples e barata se expondo aos riscos e benefícios do investimento em ações.

Além disso, a boa liquidez desses fundos permite o resgate e a compra de cotas rápido e sem a necessidade de períodos de espera como é comum em fundos de investimento em ações.

Por outro lado, investir nesses fundos traz novos riscos e desafios ao investidor não acostumado ao ambiente de Bolsa de Valores.

Será preciso entender o funcionamento do mercado de Bolsa e entender os riscos específicos de cada ETF, especialmente no aspecto da liquidez

Negociação

Fundos de índice são negociados na Bolsa de Valores através de códigos chamados de tickers que obedecem o seguinte padrão:

XXXX11

Onde:

  • XXXX: código alfanumérico que identifica o nome do fundo; e
  • 11: código númerico que identifica o ativo como sendo um fundo de índice (ETF).

Por exemplo:

XBOV11

O código XBOV11 identifica as cotas do CAIXA ETF IBOVESPA FUNDO DE ÍNDICE.

Como investir em fundos de índice?

Para investir em fundos de índice investidor precisa:

Fundos Listados

Para saber quais fundos de índice estão sendo negociados na Bolsa, acesse o site da B3.

Tributação

O ganho de capital na negociação de cotas de fundos de índice por pessoa física é tributado em 15,00% com apuração realizada de forma semelhante a das ações.

Diferente das pessoas físicas, o fundo em si não é tributado em suas operações.

Assim, um investidor que tentasse replicar o índice por conta própria acabaria em desvantagem em relação ao fundo, pois teria de recolher imposto a cada ajuste da carteira.

Funcionamento

Fundos de índice são organizados da mesma forma que outros fundos de investimento.

Para entender quais são as regras de funcionamento, taxas, funcionamento da assembleia e outros aspectos administrativos do fundo, procure tomar conhecimento do regulamento do fundo.

O regulamento deve estar disponível no site do administrador ou na página específica do fundo no site da B3.

Última atualização: 2019-12-03